안녕, 친구들! 월리 선배야. 다들 잘 지냈어? 😄 요즘처럼 변동성 큰 시장에서는 진짜 실력 있는 기업을 찾아내는 혜안이 더욱 중요해. 그래서 오늘은 정말 뜨거운 감자, 바로 브로드컴(AVGO)의 최신 실적 발표를 속속들이 파헤쳐 보려고 해.
지난 2025년 9월 4일 실적 발표 직후, 브로드컴의 주가는 그야말로 폭발했어. 하루 만에 16% 가까이 급등하며 새로운 최고가를 경신했지. 📈 시장이 이렇게까지 뜨겁게 반응한 건 단순히 ‘실적이 좋았다’는 한마디로는 설명이 부족해. 이건 마치 시장이 “아, 우리가 브로드컴을 너무 얕보고 있었네!”라고 외치는 것 같았달까?
그래서 오늘 우리는 이 뜨거운 반응의 본질을 탐구해 볼 거야. 엔비디아(NVIDIA)가 독주하던 인공지능(AI) 반도체 시장에, 브로드컴이라는 강력한 대항마가 드디어 나타난 걸까? 그리고 지금의 이 열광적인 분위기가, 어쩌면 우리에게 찾아온 역대급 기회의 신호탄이 될 수 있을까? 💡 이 글은 총 2부작으로 기획됐어. 1부에서는 월가를 열광시킨 브로드컴의 환상적인 실적과 미래 비전을 샅샅이 뜯어볼 거야. 자, 그럼 지금부터 시작해 볼까?
숫자는 거짓말을 하지 않는다: 브로드컴 실적, 현미경으로 들여다보기
기업을 분석할 때 가장 먼저 봐야 할 건 역시 ‘숫자’야. 감이나 소문이 아니라, 객관적인 데이터가 모든 이야기의 시작점이 되어야 하거든. 이번 브로드컴의 2025 회계연도 3분기 실적은 그야말로 ‘숫자가 모든 것을 증명한’ 완벽한 사례라고 할 수 있어. 월가의 콧대 높은 분석가들의 예상을 가뿐히 뛰어넘는 ‘어닝 서프라이즈’를 기록했거든.
월가의 예상을 가뿐히 뛰어넘은 ‘어닝 서프라이즈’ 🤝
우선 가장 핵심적인 두 가지 지표, 매출과 주당순이익(EPS)부터 살펴보자. 이번 분기 브로드컴은 시장의 기대치를 ‘만족’시킨 것을 넘어 ‘감동’시키는 수준의 결과를 보여줬어.
브로드컴이 발표한 3분기 매출은 약 22조 1,700억 원($159억 5,200만)으로, 월가의 컨센서스였던 약 21조 9,900억 원($158억 2,000만)을 가볍게 넘어섰어. 주당순이익(Non-GAAP EPS 기준) 역시 예상치였던 $1.66를 상회하는 $1.69를 기록했지. 예상치를 넘어선 비율(Surprise %)이 각각 0.82%, 1.81%로, 숫자만 보면 그리 커 보이지 않을 수도 있어.
하지만 브로드컴의 거대한 규모를 생각하면 이야기가 달라져. 시가총액이 약 1,977조 원($1조 4,220억)에 달하는 거대 기업에게 1% 안팎의 초과 달성은 수천억 원에 달하는 실제 비즈니스 성과를 의미하거든. 이건 단순히 운이 좋아서가 아니라, 회사가 얼마나 시장의 흐름을 정확히 읽고, 또 얼마나 효율적으로 운영되고 있는지를 보여주는 강력한 증거야. 철저한 계획과 실행력이 뒷받침되었기에 가능한 결과라는 거지.
핵심 사업부의 눈부신 활약: AI 반도체가 모든 것을 이끌다 🚀
그렇다면 이런 놀라운 실적은 대체 어디서 나온 걸까? 브로드컴이라는 거대한 항공모함은 크게 두 개의 강력한 엔진, ‘반도체 솔루션’과 ‘인프라 소프트웨어’로 움직여. 이번 분기에는 두 엔진 모두 아주 힘차게 돌아갔지. 반도체 솔루션 부문은 작년 동기 대비 26% 성장한 약 12조 7,400억 원($91억 6,600만)의 매출을, 인프라 소프트웨어 부문 역시 17% 성장한 약 9조 4,300억 원($67억 8,600만)의 매출을 올렸어.
하지만 여기서 진짜 주목해야 할 주인공은 따로 있어. 바로 ‘반도체’ 엔진에 장착된 ‘AI’라는 이름의 터보 부스터야. 이번 분기 브로드컴의 AI 관련 매출은 무려 약 7조 2,300억 원($52억)에 달했는데, 이건 작년 동기 대비 63%나 폭증한 수치야. 마치 항공모함 전체를 무서운 속도로 전진시킨 일등 공신이라고 할 수 있지.
이러한 성과는 브로드컴의 독특한 사업 구조 덕분에 가능했어. 브로드컴은 몇 년 전 거대 소프트웨어 기업인 VM웨어(VMware)를 인수했는데, 이 결정이 지금 ‘신의 한 수’가 되고 있어. 안정적인 인프라 소프트웨어 사업에서 나오는 막대한 현금(이번 분기에만 약 9조 7,300억 원의 잉여현금흐름 창출)을 바탕으로, 막대한 연구개발비가 필요한 최첨단 AI 맞춤형 반도체 사업에 과감하게 투자할 수 있는 선순환 구조를 만든 거야. 마치 ‘든든한 월급 통장을 가진 천재 발명가’와 같다고 할까? 안정적인 캐시카우(Cash Cow)가 고성장 사업의 든든한 자금줄 역할을 해주는, 그야말로 환상적인 조합이지.
CEO의 입에서 나온 ‘미래 지도’: 컨퍼런스 콜 핵심 요약
실적 발표에서 숫자만큼이나, 어쩌면 그보다 더 중요한 것이 바로 경영진의 목소리야. 특히 CEO가 직접 투자자들 앞에서 밝히는 회사의 현재 상황과 미래 비전은 주가의 방향을 결정하는 가장 중요한 나침반이 되곤 해. 이번 브로드컴의 컨퍼런스 콜에서 CEO 호크 탄(Hock Tan)이 던진 메시지는 월가를 흥분의 도가니로 몰아넣기에 충분했어.
투자자들을 열광시킨 CEO의 한마디: “$100억짜리 미스터리 고객” 🗣️
이번 컨퍼런스 콜의 하이라이트는 단연 ‘네 번째 고객’의 등장이었어. 호크 탄 CEO는 기존의 구글(Google), 메타(Meta) 외에 브로드컴의 맞춤형 AI 반도체(XPU)를 공급할 네 번째 ‘초대형 고객(Hyperscaler)’을 확보했다고 깜짝 발표했거든.
이게 왜 그렇게 중요하냐고? 단순히 고객이 하나 늘었다는 차원의 이야기가 아니야. 이 새로운 고객 한 곳에서만 이미 약 13조 9,000억 원($100억)이 넘는 주문을 확보했다는 사실 때문이지. 시장에서는 이 미스터리 고객이 바로 챗GPT(ChatGPT)의 개발사인 오픈AI(OpenAI)일 것으로 추측하고 있어.
이 발표는 시장에 세 가지 강력한 메시지를 던져. 첫째, 엔비디아의 범용 GPU가 아닌, 특정 고객의 요구에 맞춰 설계하는 브로드컴의 ‘맞춤형 AI 칩’ 전략이 시장에서 제대로 통하고 있다는 증거. 둘째, 소수 고객에 대한 의존도를 낮추고 고객 기반을 성공적으로 다변화하고 있다는 신호. 셋째, 이 100억 달러는 기존 성장 전망에 포함되지 않은 ‘추가 매출’로, 2026년 이후 브로드컴의 AI 매출 성장세가 지금보다 훨씬 더 가팔라질 것을 예고하는 신호탄이라는 것. CEO의 이 한마디에 회사의 미래 성장 스토리가 완전히 새롭게 쓰인 셈이야.
월가의 화답: 목표주가 상향 릴레이 💰
CEO가 이렇게 강력한 자신감을 보여주자, 월가는 즉각 뜨거운 박수갈채로 화답했어. 실적 발표 직후, 주요 투자은행(IB)들은 기다렸다는 듯이 브로드컴의 목표주가를 줄줄이 상향 조정하는 리포트를 쏟아냈지. 이건 마치 “당신의 비전을 믿습니다. 우리가 베팅하죠!”라고 외치는 것과 같았어.
구체적으로 몇 군데만 살펴보면 그 열기를 실감할 수 있을 거야.
- 번스타인 (Bernstein): 기존 목표주가 $295에서 $400로 가장 공격적으로 목표주가를 올렸어. 강력한 AI 반도체 실적을 핵심 근거로 꼽았지.
- 모건 스탠리 (Morgan Stanley): 목표주가를 $357에서 $382로 올리며, AI 분야에서의 압도적인 성장 기회를 높이 평가했어.
- 뱅크 오브 아메리카 (BofA) & 바클레이즈 (Barclays): 두 곳 모두 목표주가를 $400로 제시하며, 특히 새로운 고객 확보가 2026년 이후의 성장을 이끌 것이라고 전망했어.
- JP모건 (JPMorgan) & 로젠블라트 (Rosenblatt): 이들 역시 목표주가를 $400로 상향하며, 브로드컴의 기술 리더십과 강력한 실적 가이던스에 찬사를 보냈어.
이처럼 월가의 최고 분석가들이 한목소리로 브로드컴의 장밋빛 미래를 외치고 있는 거야. CEO의 자신감 넘치는 비전 제시가 월가의 투자 심리에 제대로 불을 지핀 거지.
축포를 터뜨리기엔 아직 이르다? 2편을 위한 거대한 서막
자, 여기까지 어땠어? 그야말로 완벽에 가까운 실적 발표였지. 월가의 예상을 뛰어넘는 어닝 서프라이즈, 63%나 폭증한 AI 매출, 100억 달러짜리 새로운 고객 등장, 그리고 애널리스트들의 목표주가 상향 릴레이까지. 모든 것이 브로드컴의 밝은 미래를 가리키는 것 같아.
하지만 잠깐, 이렇게 모든 것이 완벽해 보일 때가 가장 위험할 수 있다는 걸 우리는 경험으로 알고 있어. 축포를 터뜨리기엔 아직 이른 걸지도 몰라. AI에 대한 폭발적인 기대감이 이미 주가에 모두 반영된 것은 아닐까? 지금의 높은 밸류에이션은 과연 정당화될 수 있을까? 매출의 상당 부분을 차지하는 소수의 ‘하이퍼스케일러’ 고객에게 모든 것을 거는 전략은 정말 안전할까? 그리고 무엇보다, AI 칩의 절대 강자 엔비디아는 브로드컴의 도전을 가만히 지켜만 보고 있을까?
이 모든 질문에 대한 답은 2부, ‘장밋빛 미래 뒤에 숨겨진 그림자: 브로드컴의 3대 핵심 리스크 심층 분석’ 편에서 낱낱이 파헤쳐 줄게. 이 분석을 확인하기 전까지는, 브로드컴(AVGO)의 주식 매수 버튼에 절대 손을 대지 마시길 바랍니다. 그럼 2편에서 만나!
출처:
Zacks, Nasdaq, Investing.com, Broadcom Investor Relations, PR Newswire, Seeking Alpha, Morningstar, Investopedia, YouTube 등